4月1日，深交所发布了一则关于格力电器拟筹划控制权变更事项的公告，公告称控股股东珠海格力集团有限公司(以下简称“格力集团”)正筹划转让所持有的部分格力电器股权，可能涉及公司控制权变动。一石激起千层浪，消息一出，这次的控股权变动瞬间引起诸多猜疑，会引入战略投资还是以董明珠为主的管理层接盘?

　　格力电器此次控股权变动，到底会花落谁家?我们认为，董明珠是最有可能的接盘者。原因有以下几个。
 

　　第一、在董明珠的带领下格力电器连续多年领跑行业。作为格力集团旗下的核心制造企业——格力电器是享誉全国的著名品牌，家用空调产销量连续多年领跑全球。尤其自2012年进入“董明珠时代”以来，格力电器营收迅速上涨。财务数据显示，2012年格力电器实现的营业收入约为993.16亿元。到2017年，格力电器的营业收入增长至约1482.86亿元，2018年前三季度格力电器的营业收入约1486.99亿元。格力电器预计2018年实现营业收入约2000亿-2010亿元，对应实现的归属净利润约为260亿-270亿元，比2017年同比增长16%-21%。截至4月1日，格力电器的总市值为2840亿元。
 

　　在2019年1月16日下午，备受瞩目的格力电器2019年第一次临时股东大会上，董明珠表示，“空调老大不会动摇，也不排除我未来会在别的领域当上老大。据了解，2017年格力家用空调全球市场占有率达31.9%，连续稳居全球第一。从格力这家公司来说，可以说，这几年发展壮大，更多体现的是以董明珠为管理层的努力，是市场竞争的结果，而不是国资委扶持和政策倾斜的结果。
 

　　第二 处于格力电器未来发展集团可能会给董明珠更大的自主权。
 

　　现年60多岁的董明珠，自2012年5月起担任格力电器的董事长兼总裁，如今已经不满足空调在行业第一。在今年1月17日的公司临时股东大会上，董明珠表示，今后格力电器将形成空调、生活电器、高端装备和通信设备四大板块。对于公司未来的业绩，她表示，格力电器到2023年要实现6000亿元的目标，公司对股民的承诺，预期增长幅度在10%以上。
 

　　面对进入存量的空调市场，五年实现6000亿元的目标可以说比较难。因此，为了摆脱对空调业的过分依赖，董明珠近年进行大胆布局，包括做手机、做芯片等走多元化道路和6000亿元的目标有着重要关系。而格力集团在自身多元化发展的同时，为了格力电器未来发展的更好，在市场场更有竞争力，不排除集团借此次股权变更的机会放权给董明珠助其走好多元化道路。在资深家电行业观察人士秋实看来，董明珠和经销商们接盘的可能性较大，董明珠要在未来五年实现6000亿元的营收目标，包括布局新能源汽车、芯片产业，都需要更多的自主权。
 

　　第三、这次股权变更并不是随随便便一个投资者都可以接盘，他需要很有一大笔资金。4月1日公告一经发布，市场便有传闻指向阿里巴巴，称财力雄厚的阿里或将出价几十亿，收购格力电器5%-9%股份，京东也将参与认购。但随后，阿里巴巴、京东纷纷澄清，“消息不实”。从目前来看，暂时尚没有其他关于格力电器将引入新投资者的消息传出。谁将真正接手格力集团转让的股份仍扑朔迷离，但以格力电器近3000亿元的市值和停牌前的股价来看，接盘者或需要准备一大笔资金。
 

　　格力电器2018年三季报显示，公司第一大股东格力集团的持股比例为18.22%，第二大股东为河北京海担保投资有限公司(以下简称“京海担保”)，持股比例为8.91%。此外，董明珠个人持有格力电器0.74%股份，且是十大股东中唯一的自然人。在笔者看来，看似朴素迷离的股权背后，真正能决定它走向的，就只有大股东。据了解，京海担保是由10家格力电器区域销售公司投资组建而成，2007年4月，京海担保以战略投资者身份从格力集团处受让格力电器股份，一跃成为格力电器第二大股东。
 

　　业内有声音认为，格力电器管理层也有可能通过格力集团对格力电器进行控股，而在此之前，部分管理层也持有格力电器部分股权，“如果由董明珠和代理商来接手股份，将加大董明珠以及核心代理商股权，因为他们现在本就是第二大股东。
 

　　笔者认为， 格力电器控制权此次变更，如果以董明珠为首的格力电器管理层接盘，不仅有利于董明珠布局多元化发展，完善股权激励机制让员工能够享受格力电器快速发展的成果，而且也有利，防止被“野蛮人”恶意收购。